Разбор эмитента на основании публичных данных
Знаете, бывают эмитенты, про которые сложно сказать однозначно: то ли брать, то ли бежать. «Аквилон-Лизинг» — как раз такой случай. Чтобы понять, жива компания или нет, надо смотреть не только на рейтинг, но и на динамику. А динамика, кстати, обнадёживающая. Спойлер: главный аргумент — в 2025 году компания совершила финансовый перелом и вышла из пике. … Читать далее
Знаете, как только речь заходит о коллекторах, у многих сразу картинка: брутальные ребята в чёрном, стучат по батареям и звонят в три часа ночи. Честно? Я тоже сначала дёргалась. Но «АйДи Коллект» — это совсем другая история. Это, пожалуй, самый качественный представитель коллекторского сектора, который я без колебаний кладу в портфель «Драйв» (№2). Спойлер: это … Читать далее
Знаете, иногда грань между «Пламя» (высокий риск) и «Токсикоз» (преддефолт) бывает очень тонкой. В случае «Айдеко» эта грань ещё не пройдена, но компания движется к ней с ускорением. И как инвестор я должна понимать, где мы находимся. Давайте честно разложу, почему я пока не ставлю на ней клеймо «Токсикоз», но и спокойно спать не готова. … Читать далее
Знаете, я обычно не смотрю в сторону сельского хозяйства для «Бетона». Слишком много рисков: АЧС, погода, цены на зерно, короче — сплошная нервотрёпка. Но «Агроэко» — это исключение. Редкий случай, когда эмитент одновременно обладает признаками «Бетона» (рейтинг А, масштаб, господдержка) и… тревожными симптомами ухудшения показателей. Но второе, по всей видимости, временно и связано с инвестиционной … Читать далее
Знаете, бывают эмитенты, про которые я говорю: «Рискну, но зайду». А бывают такие, что даже смотреть в их сторону страшно. «Агрофирма Рубеж» — из второй категории. Короткий вывод: Это эталонный случай «Токсикоза», при чем глубоко запущенного. Компания не просто балансирует на грани — она уже находится в глубоком финансовом коллапсе. Высокая доходность её облигаций (около … Читать далее
Знаете, бывают компании, на которые смотришь: выручка растёт, EBITDA красивая, даже денежный поток положительный. Вроде бери и радуйся. А потом копаешь глубже — и волосы дыбом встают. «Агротек» — классический пример такой истории. Короткий вывод: «Агротек» — это то, как высокая ключевая ставка ЦБ душит компанию с растущей выручкой и положительным операционным денежным потоком, превращая … Читать далее
Знаете, есть эмитенты, которые выглядят как «Пламя» — высокий риск, высокая доходность, можно рискнуть на 5% портфеля. А есть такие, которые даже в «Пламя» совать нельзя. Это чистая лотерея с почти гарантированным проигрышем. «АвтоМоё Опт» — как раз из второй категории. Короткий вывод: Облигации «АвтоМоё Опт» — это не инструмент для портфеля «Пламя», а токсичный … Читать далее
Знаете, есть активы, про которые я говорю: «Купила и забыла». А есть такие, про которые я говорю: «Купила, забыла и ещё раз перепроверила, что это не сон». «Авто Финанс Банк» — как раз из второй категории. Это абсолютный «Бетон». Эталон надежности для консервативного портфеля. Короткий вывод: Банк сочетает высочайший кредитный рейтинг (AA(RU) и ruAA), государственную … Читать далее
Знаете, есть такие активы, про которые даже думать не надо. Купил, забыл, спишь спокойно. «Автодор» — как раз из этой оперы. Сегодня разбираю компанию, которая для меня — абсолютный «Бетон». Эталон надежности для консервативного инвестора. Облигации «Автодора» — это по сути аналог ОФЗ, но с чуть более высокой доходностью. Идеальный «якорь» для вашего портфеля «Бетон». … Читать далее
Знаете, бывают эмитенты, на которые смотришь и ничего не понимаешь. Вроде и рейтинг высокий, и поручительство есть, а показатели самого SPV… ну просто катастрофа. Сегодня разбираю АО «Автобан-Финанс». Спойлер: это один из самых противоречивых эмитентов, который на первый взгляд выглядит как крепкий «Драйв», а при детальном разборе финансов самого SPV вызывает тревогу. Короткий вывод: «Автобан-Финанс» … Читать далее