Я люблю копаться в эмитентах. Даже в тех, где всё плохо. Но есть компании, о которые даже пачкаться не стоит. «Антерра» — именно такая. Обычно я делю риск на три ступени: «Бетон» (сплю спокойно), «Драйвер» (сплю с будильником), «Пламя» (сплю вполглаза). Для «Антерры» у меня нет даже четвёртой категории. Это не риск. Это уже почти … Читать далее
Встречаются эмитенты, про которые я говорю: «Рискну, но зайду». А бывают такие, что даже смотреть в их сторону страшно. «Агрофирма Рубеж» — из второй категории. Короткий вывод: Это эталонный случай «Токсикоза», при чем глубоко запущенного. Компания не просто балансирует на грани — она уже находится в глубоком финансовом коллапсе. Высокая доходность её облигаций (около 29%) … Читать далее
Даже жалко, но бывают компании, на которые смотришь: выручка растёт, EBITDA красивая, даже денежный поток положительный. Вроде бери и радуйся. А потом копаешь глубже — и волосы дыбом встают. «Агротек» — классический пример такой истории. Короткий вывод: «Агротек» — это то, как высокая ключевая ставка ЦБ душит компанию с растущей выручкой и положительным операционным денежным … Читать далее
Есть такие компании, которые даже в «Пламя» совать нельзя. Это чистая лотерея с почти гарантированным проигрышем. «АвтоМоё Опт» — как раз из второй категории. Короткий вывод: Облигации «АвтоМоё Опт» — это не инструмент для портфеля «Пламя», а токсичный актив, который я рекомендую исключить из рассмотрения полностью. Компания не генерирует живые деньги, её прибыль — бумажная, … Читать далее