-
Новые Технологии: отозванный рейтинг, долговая спираль и никакой свежей отчётности — Токсикоз, не беру 🔴
Знаете, когда я вижу компанию, у которой рейтинг А- от «Эксперт РА», и вдруг агентство его ОТОЗЫВАЕТ, а не понижает — у меня внутри загорается не просто красный свет, а сирена. А когда я потом ищу свежую отчётность и не нахожу — сирена переходит в режим «воздушная тревога». «Новые Технологии» — производитель погружного оборудования…
-
МК Лизинг БО-01: 26,5%, ликвидность 0,06 и риск банкротства 20% — Токсикоз, не беру 🔴
Что имеем? А имеем мы лизинговую компанию с выручкой почти 300 млн и чистой прибылью 3,2 млн, у меня внутри загорается красный свет. Рентабельность — около 1%. Это уровень, при котором любое повышение расходов или падение доходов отправляет компанию в убыток. «МК Лизинг» — компания, которая финансирует покупку оборудования, транспорта и спецтехники для микро-,…
-
МГКЛ (Мосгорломбард): рейтинг BB–, долг 4,8х капитала, инсайд и покупка «мертвых душ» — Токсикоз, не беру 🔴🪙
Знаете, если просто смотреть на цифры, то запросто можно отнести «МГКЛ» к «Пламени». Но тогда я бы совершила классическую ошибку — посмотрела только на цифры и закрыла глаза на человеческий фактор. А цифры, кстати, тоже не очень. Но главное — даже не они. «МГКЛ» — это история о том, как компания с богатой историей…
-
МВ Финанс: SPV-пустышка на грани — перспектива реструктуризации, тыква вместо кареты 🛒🔴
Погружаюсь в «МВ Финанс», и вижу не компанию, а карточный домик. Красивый, но хрупкий. Одна карта — долговая нагрузка 4,1x EBITDA у поручителя. Вторая — уставный капитал эмитента 100 тысяч рублей. Третья — истекающие сроки погашения в 2026 году. Достаточно дунуть — и всё рухнет. «МВ Финанс» — это SPV-компания, созданная группой «М.Видео-Эльдорадо» исключительно…
-
ЛК АдвансТрак: ликвидность 0,2, долг 9 млрд и доходность 26% — мой Токсикоз, но рынок видит иначе 🔴🚛
Лизинговая компания, основанная в 2024 году, с рейтингом ruBB- от «Эксперт РА» и доходностью облигаций 26% годовых Уже хорошо, у меня внутри загорается красный свет. Но, как оказалось, не у всех. На Т-Инвестициях мнения разделились: многие считают «АдвансТрак» хорошей историей роста и даже увеличивают позиции. Кто-то берёт 2-3% портфеля, кто-то больше. Кто это такие?…
-
Легенда: питерский девелопер с долгом 8,5х, капиталом 5% и доходностью 23% — Токсикоз под ударом 🔴🏗️
Когда я слышу «девелопер», «высокая доходность» и «эскроу-счета» в одном предложении, у меня внутри загорается жёлтый свет. А когда я вижу долг/OIBDA = 8,5х, собственный капитал = 5% и покрытие процентов = 1,2х — загорается красный. И даже зелёные облигации с господдержкой не делают погоду, если 95% активов — чужие деньги. «Легенда» — девелопер…
-
КОНТРОЛ лизинг: 42% годовых, отрицательный денежный поток и горящая отчетность — Токсикоз 🔥🚖
Если я слышу про лизинговые компании, которые специализируются на такси и каршеринге, я представляю себе бесконечный поток серых автомобилей, снующих по Москве. Бизнес кажется понятным: купил машину — сдал в лизинг таксисту — получил деньги. Стабильно, предсказуемо, скучно. А потом я открываю отчётность ООО «КОНТРОЛ лизинг». И понимаю: совершенно точно не скучно там бухгалтерам,…
-
ПАО «Кокс»: угольный гигант, который еле дышит — Токсикоз с рейтингом BBB+ и долгом 11,44x EBITDA 🔴⛏️
«Кокс», это коксохимический завод в Кемерово, а не то, что первым приходит на ум. Я представляю себе огромный холдинг: угольные разрезы, шахты, железную руду (комбинат «КМАруда»), чугун («Тулачермет»), а теперь ещё и производство изделий из хрома и вольфрама (АО «Полема»). Материнская компания «Промышленно-металлургического холдинга» (ПМХ). Вроде бы серьёзно. Тысячи сотрудников. Обеспеченность углём — до…
-
КЛС-Трейд: свежий отчёт показал критическое ухудшение — Токсикоз, не беру 🇨🇳🔴
Когда я в прошлый раз анализировала «КЛС-Трейд», я опиралась на данные 2024 года. Тут этого отчета нет, но почему-то я запомнила этого эмитента. Наверное потому, что тогда был актуален вопрос ремонта моей халупки, и бренд «Интерскол» мне был известен. И о компании я была, в целом, хорошего мнения. Ничего особо выдающегося, обычное пламя. Но…
-
КИФА: пресс-релизы рисуют рост, а реальность пахнет дырой — почему это токсикоз 💀🐉
Компания выпускает пресс-релиз с заголовком «Чистая прибыль выросла на 130,5%», «EBITDA выросла в 3,7 раза», какой будет ваша реакция? У меня по умолчанию загорается зелёный свет. Звучит как история успеха, как идеальный кандидат в «Драйв». B2B-платформа между Россией и Китаем, разворот на Восток, импортозамещение — всё при ней. А потом я открываю детальные разборы…