-
НКНХ: два выпуска — 14,04% и 14,53% с офертой через 2 года — Бетон, но скучно 🧪🟡
Это «БЕТОН». Рейтинг ruAAA от «Эксперт РА», пусть и с «развивающимся» прогнозом. Выручка за 2025 год — 254,75 млрд рублей, EBITDA — 51,34 млрд, D/E=0,55, ICR=3,16. Компания входит в структуру «СИБУР Холдинга» (поддержка). НО. Прибыль падает (чистая -12% по МСФО, -40% по РСБУ), во втором полугодии 2025 операционная прибыль составила всего 1 млрд рублей.…
-
Роснефть: AAA, стабильность, но доходность так себе — Бетон, который не интересен 🛢️🔴
Что сказать про «Роснефть»? У меня не возникает вопроса о категории, даже не глядя в цифры. Это «БЕТОН» высшей пробы. Рейтинг AAA(RU) от АКРА. Доля в российской добыче нефти — около 40%, в добыче газа — порядка 15%. Выручка за 2025 год — 8,236 трлн рублей, EBITDA — 2,173 трлн. Чистый долг/EBITDA на конец…
-
Мособлэнерго: региональный монополист с рейтингом AAA и доходностью 16% — мой Бетон ⚡🏛️
Нужно ли рассказывать про этого эмитента? Ок, давайте выполним формальности, когда я вижу компанию со 100% государственной собственностью (Московская область), рейтингом ruAAA от «Эксперт РА» и растущей выручкой, у меня загорается зелёный свет. «Мособлэнерго» — это не просто региональная энергосетевая компания. Это естественный монополист, который входит в число крупнейших операторов Московской области, эксплуатирует 55,5…
-
МТС БО-002P-18: AAA, доходность 15% с офертой через 2 года — мой Бетон 📱💎
Слышу «МТС», и у меня нет сомнений в категории. Это «БЕТОН» высшей пробы. Рейтинг AAA от АКРА, «Эксперт РА» и НКР — третья компания в России после ВЭБа и, пожалуй, «Лукойла», кто имеет такой уровень доверия от всех трёх ведущих агентств. Выручка за 2025 год — 805 млрд рублей, EBITDA — 280 млрд. Доля…
-
Металлоинвест: 17,6% на флоатере до 2030 года — Бетон для диверсификации, но с оглядкой 🏭🟡
Сегодня смотрим на цифры горно-металлургических гигантов, я всегда вспоминаю поговорку: «Слишком большой, чтобы упасть». «Металлоинвест» — именно такой случай. Крупнейший производитель железной руды в РФ и СНГ, 100% принадлежит USM Holdings Алишера Усманова, стратегическое сырьё для всей российской металлургии. Но «слишком большой, чтобы упасть» — это не «слишком здоровый, чтобы не болеть». А компания…
-
МегаФон: AAA рейтинг, доходность 15,36% и реорганизация — Бетон, но не супер-интересно 🏦🟡
Скучный бетон, не глядя в цифры. Что может быть лучше? Когда я вижу эмитента с рейтингом AAA от двух ведущих агентств, у меня по умолчанию загорается зелёный свет. «МегаФон» — второй оператор сотовой связи в России, выручка за 2025 год — 525,6 млрд рублей (+8,15%), OIBDA — 222,3 млрд (+11,57%), абонентская база — 79,37…
-
Медси: частная медицина с рейтингом AA- и поддержкой АФК «Система» — мой Бетон с бонусом 🏥💎
С чем у меня ассоциации, когда я слышу «Медси»? Я представляю себе не просто сеть клиник. Я представляю себе огромную федеральную структуру, которая работает с 1996 года, насчитывает 148 клиник по всей России и является лидером частной медицины. 76 докторов медицинских наук, 432 кандидата — это серьёзно. А когда за этим стоит АФК «Система»…
-
МБЭС: международный банк с рейтингом AAA и офертой через 2 года — мой Бетон 🏦💎
Интернациональная организация с рейтингом AAA(RU) от АКРА и китайским рейтингом AAA от CCXI, у меня по умолчанию загорается зелёный свет. «Международный банк экономического сотрудничества» (МБЭС) — это наднациональный банк развития, созданный правительствами нескольких стран (Болгария, Польша, Вьетнам, Монголия и другие). Штаб-квартира в Москве. Вроде бы звучит надёжно, как ВЭБ, только «интернациональный». А потом я…
-
Магнит: рейтинг AAA, убыток 32 млрд и доходность 15-16% — бетон, но не интересен 🛒🔴
Знаете, когда я вижу компанию с рейтингом AAA(RU) от АКРА, у меня по умолчанию загорается зелёный свет. «Магнит» — второй ритейлер России после X5, 33 тысячи магазинов, выручка 5,5 трлн рублей. Это системообразующий гигант, который кормит страну. Казалось бы — бери не хочу. А потом я смотрю на чистую прибыль. За 2025 год «Магнит»…
-
ИКС 5 Финанс: SPV-прокладка с рейтингом AAA — аналог ОФЗ, только интереснее 🛒💎
Когда я вижу компанию-«прокладку» (SPV), у меня обычно чешется пятка. И автоматически минус один уровень в портфелях. Потому что у таких эмитентов нет ни выручки, ни активов — только долги и обещания, что за них заплатит кто-то другой. Но «ИКС 5 Финанс» — это редкое исключение, которое лишь подтверждает правило. Это SPV, созданная X5…