Разбор эмитента на основании публичных данных
А Спэйс… Я когда первый раз увидела доходность 27-28% годовых, подумала: «Вау, космос, беру не глядя» 🚀 А потом села с отчётами и поняла — космос тут не только в доходности, но и в уровне риска. Это история про «пан или пропал». Кто-то разбогатеет, кто-то потеряет всё. С высокой вероятностью — второе. Но обо всём … Читать далее
Артген. С одной стороны — биотех, инновации, генная терапия, красивая история. С другой — холдинговая структура, которая живёт на дивидендах «дочек», и я до конца не могу понять, где тут деньги, а где воздух. Но купон 23% на новом выпуске заставляет меня смотреть очень внимательно. 😅 Артген биотех: генная инженерия или финансовая инженерия? Кто это … Читать далее
Арлифт… Тут у меня знаете какое чувство? Как будто нашла на распродаже классные кроссовки за полцены. Размер мой, цвет мой, но при ближайшем рассмотрении один шнурок порван, подошва скрипит, и продавец говорит: «Гарантии нет, но вы не смотрите на это». Спойлер: я смотрю позитивно на их облигации. Но спать спокойно они не обещают. Давайте честно, … Читать далее
Ох, Арктик Технолоджи Сервис… Тут у меня двойственные чувства. С одной стороны — золото, с другой — такая микроскопическая компания, что я сначала переспросила: «А это точно эмитент? Не ИП?». Золотодобывающая компания Арктика. Кто это такие? Копать пришлось глубоко. Информации — минимум, отчётность — только по РСБУ, стратегии — ноль. Но кое-что я нарыла. И … Читать далее
Представьте компанию, которая сдаёт в лизинг оборудование для ресторанов, пекарен и магазинов. Кассы, холодильники, тестомески — всё то, без чего малый бизнес не выживет. Это АРЕНЗА-ПРО. Я копала их отчёты. Не один выпуск, а всю компанию целиком. И вот что выяснила. 🟢 Что мне в них нравится Выручка за 9 месяцев 2025 выросла на 38% … Читать далее
Ох, АПРИ… Знаете этот момент, когда видишь доходность 27-28% годовых и внутри что-то ёкает? 🤔 Я тоже сначала подумала: «Вау, почти треть годовых, беру не глядя». А потом включила голову и полезла в отчёты. Краткий вердикт: это история не для желудка слабонервных. Можно и изрыгнуть. Я беру, но маленький кусочек и с открытыми глазами. Вот … Читать далее
Я люблю копаться в эмитентах. Даже в тех, где всё плохо. Но есть компании, о которые даже пачкаться не стоит. «Антерра» — именно такая. Обычно я делю риск на три ступени: «Бетон» (сплю спокойно), «Драйвер» (сплю с будильником), «Пламя» (сплю вполглаза). Для «Антерры» у меня нет даже четвёртой категории. Это не риск. Это уже почти … Читать далее
Честно признаюсь: этот разбор будет скучноватым. Потому что здесь нет ни «красных флагов», ни «тревожных звоночков», ни «парадоксов». Только спокойствие, уверенность и твердое «да» для портфеля «Бетон». Почему я даже не сомневаюсь? Альфа-Банк — это крупнейший частный банк страны. Системно значимый. Четвертый по активам. «Слишком большой, чтобы рухнуть» — это про него. Если уж Альфа-Банк … Читать далее
Образование — это вечно. Люди всегда будут хотеть научиться красиво одеваться (Fashion Factory), программировать (XYZ School), разбираться в себе (Psychodemia) или получить корочку МВА (Moscow Digital School). Всё это — «дети» одной компании: «Алтимейт Эдьюкейшн». 7 онлайн-школ, 5-е место на быстрорастущем рынке EdTech России. Звучит перспективно. Но за красивой картинкой скрывается куча «но». Давайте честно: … Читать далее
Бывают эмитенты, про которые я говорю: «Вроде и надёжно, но давайте проверим отчётность». А есть те, про которые я говорю: «Кладу в портфель и забываю». АЛРОСА — из второй категории. Это безусловный «Бетон» (Портфель №1). В отличие от многих других эмитентов, у нас здесь нет «серой зоны» или расхождения между рейтингом и реальным состоянием. Да, … Читать далее