Вообще я обожаю истории, когда компания берёт и переворачивает всё с ног на голову. В начале 2025 года «ВсеИнструменты.ру» выглядел как типичный пациент отделения «Пламя»: выручка растёт, а чистая прибыль — в убыток, проценты по кредитам съедают всё, долги давят. Я тогда подумала: «Ну вот, очередной онлайн-ритейлер, который прогорел на масштабировании». А потом пришла отчётность … Читать далее
Бывают компании, в которых всё правильно. И поддержка. И бизнес. И репутация. Но ты смотришь на цену — и внутри пустота. У меня так с ВСК. Я дважды пересматривала своё решение. Сначала испугалась цифр, потом обрадовалась материнской структуре, потом снова села и посчитала. И знаете, к чему пришла? К банальной истине: доходность должна соответствовать риску. … Читать далее
Я очень люблю компании, которые не пытаются притворяться кем-то другим. «Воксис» не строит из себя «бетон». Они сразу говорят: мы растущий, агрессивный бизнес, и нам нужны ваши деньги. Честно, дерзко, с ежемесячным купоном 24%. И вот что я вам скажу. После того как я пересмотрела их свежую отчётность за 2025 год, у меня в голове … Читать далее
Вы когда-нибудь видели компанию, которая одновременно и на костылях, и на коне? У ВИС Финанс рейтинг АА-. Почти «бетон». А доходность — 18,4%. Почти «пламя». Я смотрела на это несоответствие и думала: «Где подвох?» Потом открыла отчётность. Подвох нашёлся. И знаете что? Я всё равно беру. Сейчас объясню, почему иногда можно и даже нужно покупать … Читать далее
АФК «Система», эмитент, с треском вылетевший из моего Бетона, но ставшего едва ли не идеальным Драйвером. Я смотрела на неё полгода как на кота, который хочет запрыгнуть на шкаф: вроде и сильный, и место высокое, но страшновато, что упадёт. 😼 А потом села с отчётами и поняла: это же классический «Драйвер» для тех, кто устал … Читать далее
Знаете, как только речь заходит о коллекторах, у многих сразу картинка: брутальные ребята в чёрном, стучат по батареям и звонят в три часа ночи. Честно? Я тоже сначала дёргалась. Но «АйДи Коллект» — это совсем другая история. Это, пожалуй, самый качественный представитель коллекторского сектора, который я без колебаний кладу в портфель «Драйв» (№2). Спойлер: это … Читать далее
Бывают эмитенты, на которые смотришь и ничего не понимаешь. Вроде и рейтинг высокий, и поручительство есть, а показатели самого SPV… ну просто катастрофа. Сегодня разбираю АО «Автобан-Финанс». Спойлер: это один из самых противоречивых эмитентов, который на первый взгляд выглядит как крепкий «Драйв», а при детальном разборе финансов самого SPV вызывает тревогу. Короткий вывод: «Автобан-Финанс» — … Читать далее
Облигация-вино. Или шампанское. Красивая история: смотришь на облигацию, видишь красивое название, представляешь вечернее платье, бокал игристого и пассивный доход. А потом включаешь мозг, считаешь цифры — и понимаешь, что за бренд придётся переплатить. Сегодня разбираю «Абрау-Дюрсо». Спойлер: компания хорошая, стабильная, с ежемесячными купонами и почти без долга. Единственный выпуск, очень короткий. Но вот доходность… мягко … Читать далее
Вот смотришь и думаешь: «Вроде и надёжный, но что-то меня смущает». Вот А101 — классический представитель этой категории. Формально у него рейтинг ruA+ и долговая нагрузка, как у голубой фишки. Но девелоперская специфика и некоторые финансовые нюансы пока не пускают его в мой «Бетон». А вот в «Драйвер» — идеальный кандидат. Рассказываю, почему. 1. Ключевой … Читать далее