Что имеем? А имеем мы лизинговую компанию с выручкой почти 300 млн и чистой прибылью 3,2 млн, у меня внутри загорается красный свет. Рентабельность — около 1%. Это уровень, при котором любое повышение расходов или падение доходов отправляет компанию в убыток. «МК Лизинг» — компания, которая финансирует покупку оборудования, транспорта и спецтехники для микро-, малого … Читать далее
В словах про «ред флаг для лизинга» сейчас огромная доля правды. Если посмотреть на лизинговые компании свежим взглядом — многие из них действительно выглядят как зона турбулентности. Почему лизинг — это сейчас «красный флаг»: Фонтан изъятого имущества. Малый бизнес, который является основным клиентом лизинговых компаний, сейчас находится под колоссальным давлением. Ставки высокие, платежи по кредитам … Читать далее
Девелоперы в 2026 году, в принципе, уже диагноз. У меня внутри загорается красный свет. Ключевая ставка в космосе, ипотека недоступна, спрос падает. Казалось бы — беги от всех застройщиков, не оглядывайся. Но «ДАРС-Девелопмент» — это случай, когда я готова рискнуть. У компании есть то, чего нет у многих: эскроу-счета на 15,8 млрд рублей. Это деньги … Читать далее
Сегодня смотрим на цифры горно-металлургических гигантов, я всегда вспоминаю поговорку: «Слишком большой, чтобы упасть». «Металлоинвест» — именно такой случай. Крупнейший производитель железной руды в РФ и СНГ, 100% принадлежит USM Holdings Алишера Усманова, стратегическое сырьё для всей российской металлургии. Но «слишком большой, чтобы упасть» — это не «слишком здоровый, чтобы не болеть». А компания сейчас … Читать далее
Скучный бетон, не глядя в цифры. Что может быть лучше? Когда я вижу эмитента с рейтингом AAA от двух ведущих агентств, у меня по умолчанию загорается зелёный свет. «МегаФон» — второй оператор сотовой связи в России, выручка за 2025 год — 525,6 млрд рублей (+8,15%), OIBDA — 222,3 млрд (+11,57%), абонентская база — 79,37 млн … Читать далее
С чем у меня ассоциации, когда я слышу «Медси»? Я представляю себе не просто сеть клиник. Я представляю себе огромную федеральную структуру, которая работает с 1996 года, насчитывает 148 клиник по всей России и является лидером частной медицины. 76 докторов медицинских наук, 432 кандидата — это серьёзно. А когда за этим стоит АФК «Система» (та … Читать далее
Знаете, если просто смотреть на цифры, то запросто можно отнести «МГКЛ» к «Пламени». Но тогда я бы совершила классическую ошибку — посмотрела только на цифры и закрыла глаза на человеческий фактор. А цифры, кстати, тоже не очень. Но главное — даже не они. «МГКЛ» — это история о том, как компания с богатой историей (с … Читать далее
Погружаюсь в «МВ Финанс», и вижу не компанию, а карточный домик. Красивый, но хрупкий. Одна карта — долговая нагрузка 4,1x EBITDA у поручителя. Вторая — уставный капитал эмитента 100 тысяч рублей. Третья — истекающие сроки погашения в 2026 году. Достаточно дунуть — и всё рухнет. «МВ Финанс» — это SPV-компания, созданная группой «М.Видео-Эльдорадо» исключительно для … Читать далее
Интернациональная организация с рейтингом AAA(RU) от АКРА и китайским рейтингом AAA от CCXI, у меня по умолчанию загорается зелёный свет. «Международный банк экономического сотрудничества» (МБЭС) — это наднациональный банк развития, созданный правительствами нескольких стран (Болгария, Польша, Вьетнам, Монголия и другие). Штаб-квартира в Москве. Вроде бы звучит надёжно, как ВЭБ, только «интернациональный». А потом я смотрю … Читать далее
Знаете, когда я вижу компанию с рейтингом AAA(RU) от АКРА, у меня по умолчанию загорается зелёный свет. «Магнит» — второй ритейлер России после X5, 33 тысячи магазинов, выручка 5,5 трлн рублей. Это системообразующий гигант, который кормит страну. Казалось бы — бери не хочу. А потом я смотрю на чистую прибыль. За 2025 год «Магнит» получил … Читать далее